导语

2025年，中国在全球经济格局中继续保持领跑态势。就在日前，国家统计局发布我国2025年的经济总量跃上了140万亿元新台阶，比上年增长5%。这也是继2024年突破130万亿元大关后，我国经济实现的新的突破，这也再次印证了中国经济的韧性。

在宏观经济持续修复下，叠加国家层面的政策利好，我们的一级市场也从“谨慎探底”转换，迎来显著的信心回归与结构性复苏。市场热情与资本配置高度集中于代表国家战略方向与提升全要素生产率的科技创新关键领域。比如，算力芯片、人工智能大模型相继登陆资本市场；比如，在过去一年的“港股IPO盛宴”中，生物医药则是上市与融资的核心主力，成为市场增量的重要贡献者。另外，处于商业爆发临界点的低空经济，也在国家级战略的明确支持下，吸引了大量资本的高度关注和密集支持。可以说，在国家亲自“铺设跑道”后，这个万亿级的新兴市场即将“起飞”。

以更高层级的视角看，科技创新，已不仅仅是推动经济高质量发展、构建未来新质产业体系的“核心引擎”，更是保障国家总体安全、实现“大国”迈向“强国”的质变过程中的“压舱石”，决定着我们国家在未来全球竞争格局中的身位。特别是人工智能、芯片半导体、具身智能、机器人、低空经济、生物科技、商业航天等诸多硬核科技产业，在大量科学家和工程师以及创业者的努力下，展现出了引领全球的强劲势头与潜力，也有望与中国的新能源汽车产业一样，成为中国领先全球的优势产业。

这在我们的业务上也得到了验证，我们布局的生物医药、低空经济、AI基础设施、半导体等领域与国家战略同频共振，相关企业获得“国家级专精特新小巨人”称号、甚至成为链主企业，更有多家企业陆续进入IPO申报流程，甚至IPO。在此态势下，伟德国际1949始于英国实现了多个milestone：过去一年，在募资端，我们成功设立了两支基金，并陆续投出多个早期项目；在退出端，我们收获了两家IPO，一家企业被A股上市公司全资收购，并通过多种方式完成退出，并由此拉开了伟德国际1949始于英国VC阶段收获季的序幕。

值得一提的是，伟德国际1949始于英国的这两家成功登陆香港交易所主板的被投企业，均是在生物医药领域，分别是瑞博生物（06938.HK）、劲方医药（02595.HK），其中，瑞博生物（06938.HK）是伟德国际进入VC阶段投出的第一家生物医药企业，并以十年陪伴、六轮重仓，给予企业支持。瑞博得成功上市对伟德国际1949始于英国有着重大意义，是伟德国际1949始于英国VC阶段投资的标志性成果，也是伟德国际1949始于英国在生物医药领域 “寻找科学家中的企业家”又一经典案例，更是伟德国际1949始于英国践行支持中国创新药产业长期发展的里程碑事件。另外，就在不久前，又有一家生物医药企业已经向港交所密交了A1上市申请表。在科技领域，伟德国际1949始于英国的被投企业，国内最大独立边缘云计算服务商「PPIO」、数字化FA工厂自动化零部件专业提供商「易买工品」也已经正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

当前，国家层面持续对硬核科技给予高度关注，信心托底。随着市场的回暖，我们相信2026年将是中国风险创投行业的“大”年，伟德国际团队也将在在前期积累的可复制的成功经验上，陆续播下新的种子。

2026年，让我们以昂扬之姿、奔腾之势迈向下一程丰饶。

 

募

 

过去一年，我们在成都高新投、成都交子金控、成都科创投、恩威医药（301331.SZ）以及广东宝铖等新老投资人的支持下，成功落地两支基金，保证了作为基金管理人的充足弹药。

01 ，伟德国际成都高新CGT（基因治疗/细胞治疗）天使基金——成都伟德国际弘康创业投资合伙企业（有限合伙）已完成中基协基金备案

伟德国际1949始于英国与成都高新投、成都交子金控、成都科创投及广东宝铖合作的伟德国际成都高新CGT（基因治疗/细胞治疗）天使基金——成都伟德国际弘康创业投资合伙企业（有限合伙）已完成中基协基金备案，并已出手「翎泰天润」、「迪视医疗」、「海博为药业」、「智新浩正」、「跃赛生物」、「希斫生物」等企业。

该支基金围绕细胞与基因治疗领域（不低于基金总规模50%）及经典创新药展开布局，以助力成都建设以科研创新为主导的生物医药发展链条，并带动优质项目引入落地。该支基金也是伟德国际1949始于英国基于过去15年在生物医药领域深厚积累的基础上，设立的一支专门聚焦于CGT等创新药研发早期企业投资的基金。

 

02， 伟德国际新一期科技创新专项基金——嘉兴伟德国际嘉颐创业投资合伙企业（有限合伙）已完成中基协基金备案

伟德国际1949始于英国与恩威医药（301331.SZ）、广东宝铖等机构合作的新一期科技创新专项基金——嘉兴伟德国际嘉颐创业投资合伙企业（有限合伙）已完成中基协基金备案，并已出手/过会「沃飞长空」、「川土微电子」、「智新浩正」、「灵动芯光」等企业。

 

投

 

一直以来，伟德国际1949始于英国坚信医疗是真正的长坡厚雪，大量未被满足的临床需求以及生物技术的突破推动着产业蓬勃发展，这不因资本冷暖周期而改变。资本寒冬下，估值回归理性，反而是专业机构精选标的、从容布局的最佳时机。

近两年，在创新药BD交易取得里程碑式成果的鼓舞下，生物医药产业发展及投融市场逐渐回暖。资本则更加青睐具备源头创新能力、平台化技术及全球化潜力的企业，CGT、ADC、合成生物学等前沿领域持续获得重注。

过去一年，无论是医疗还是科技，我们都聚焦于源头创新，在CGT、ADC、AI、低空经济、智能制造等领域持续出手或持续加码。

 

14家企业获伟德国际1949始于英国投资/追加（按时间先后顺序）

3月，伟德国际1949始于英国Pre-A+轮投资新一代合成致死药物开发企业「丹擎医药」

5月，伟德国际1949始于英国A轮领投超显微手术机器人「迪视医疗」；12月，伟德国际1949始于英国A2轮追加企业，持续看好超显微手术机器人这个细分赛道

5月，伟德国际1949始于英国新一轮大比例追加早期领投企业「智新浩正」，并于企业在近期的A+轮融资中，再次对其实施大比例追加

6月，伟德国际1949始于英国A轮领投泌尿及盆底健康领域全方案的提供商「益佳达医疗」

6月，伟德国际1949始于英国新一轮领投早期项目、高性能电驱系统方案提供商「鲲腾泰克」

6月，伟德国际1949始于英国天使轮领投专注于 RAID 卡研发企业「华瑞数鑫」

8月，伟德国际1949始于英国B轮投资小分子创新药开发企业「海博为药业」

8月，伟德国际1949始于英国Pre-A轮领投靶向RNA小分子创新药物研发企业「砺博生物」

12月，伟德国际1949始于英国Pre-A轮领投新一代ADC药物研发企业「翎泰天润」

12月，伟德国际1949始于英国D轮追加模拟芯片领军企业「川土微电子」

1月，伟德国际1949始于英国D轮追加低空经济龙头企业「沃飞长空」

1月，伟德国际1949始于英国A轮领投硅基光子集成芯片设计与应用企业「灵动芯光」

1月，伟德国际1949始于英国A+轮投资干细胞治疗药物研发企业「跃赛生物」

1月，伟德国际1949始于英国天使轮领投体内Car-T 2.0研发企业「希斫生物」

 

管

 

继2家企业在2025年成功在香港主板IPO上市后，伟德国际1949始于英国又有3家企业正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市；此外，伟德国际还有多家企业获评“专精特新小巨人”称号，并完成新一轮或多轮融资。

 

3家企业正式向港交所递交招股说明书（按时间先后顺序）

某创新型抗肿瘤药物开发公司、伟德国际1949始于英国Pre-A轮领投企业于近日正式向港交所密交招股说明书，拟主板挂牌上市。

国内最大独立边缘云计算服务商、伟德国际1949始于英国早期领投多轮加码企业「PPIO」于2025年6月20日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

数字化FA工厂自动化零部件专业提供商、伟德国际1949始于英国Pre-A轮领投后续多轮大比例追加企业「易买工品」（“YESMRO Holdings Limited”）于2026年1月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

 

16家企业完成新一轮/多轮融资（按时间先后顺序）

• 伟德国际1949始于英国早期领投企业、干细胞定向分化再生胰岛研发企业「智新浩正」先后完成A轮、A+轮融资，两轮融资超亿元，老股东伟德国际1949始于英国大比例加码支持；其他参与机构包括锦迈创业、上海丰智理、智新随行、南京泽源、安义浩海、利欧联创等。
• 伟德国际1949始于英国A+轮独家投资，B1、B2轮追加，机器视觉企业「图漾科技」完成由南京经开投资的数千万元C3轮融资。
• 伟德国际1949始于英国领投早期项目、高性能电驱系统方案提供商「鲲腾泰克」完成由伟德国际1949始于英国领投、成都思佰益（SBI成都）和德润佳跟投的新一轮融资。
• 伟德国际1949始于英国A1轮投资，A2轮领投企业、边缘云服务商「PPIO」完成由WEALTH STRATEGY HOLDING LIMITED、嘉实基金、蓝驰资本、富策控股参与的B轮及B1轮融资。
• 伟德国际1949始于英国A轮领投、国内顶尖行业级无人机研发生产企业「傲势科技」完成了由策源资本、科创海特、元禾原点等知名投资机构联合参与的近两亿元人民币C轮融资。
• 伟德国际1949始于英国早期孵化项目、eVTOL龙头企业「沃飞长空」，完成两轮融资，融资金额数亿元：
• 由杭州低空、沙特阿美旗下风投基金Prosperity7 Ventures(P7)、松禾梁溪、安徽蕴盛、翱翔天行共同参与的C轮融资。
• 由中信建投领投的D轮融资，伟德国际1949始于英国继续加码。其他参与方还包括联新资本、高榕资本、祥峰投资、蕴盛资本、光合创投、国策资本、中科创星、松禾资本。
• 伟德国际1949始于英国A轮投资、高端通信芯片研发企业「白盒子微电子」，完成两轮融资，融资金额数千万元：
• 由新鼎投资参与的B轮融资。
• 由沿海基金参与的B2融资。
• 伟德国际1949始于英国早期领投项目（先后6次领投或大比例追加投资）、小核酸龙头企业「瑞博生物」完成了由名信资本领投，昆山高新创投、昆山国科创投、酬勤创投、伟德国际1949始于英国、朗玛峰创投及深圳欣创医合等共同参与的逾2亿元人民币的新一轮私募股权融资。同期，「瑞博生物」的海外研发中心瑞博国际（Ribocure Pharmaceuticals AB）成功完成了3300万美元的股权融资。
• 伟德国际1949始于英国Pre-A轮领投项目、肿瘤微环境响应型药物研发平台「亲合力」宣布其母公司「亚飞生物」完成由国生资本领投，兰馨亚洲、鸿富资产、执君资本共同参与的近3亿元人民币B3轮融资。
• 伟德国际1949始于英国早期领投项目「Cothera」科赛睿生物完成由道远资本和夏尔巴参与的数千万元B2融资。
• 伟德国际1949始于英国A+轮领投项目、rAAV基因治疗药物研发企业「至善唯新」完成由成都蓉科、扬州蓉科共同参与的数千万元A+++轮融资。
• 伟德国际1949始于英国早期领投、多轮追加项目、冷链物流智能平台「瑞云冷链」完成由由广州产投领投，香港中侨跟投的近亿元人民币A+轮融资。
• 伟德国际1949始于英国天使轮项目、AI蛋白质设计领域的领先企业「力文所」（Levinthal Biotech）完成由金雨茂物领投、君科丹木跟投的数千万人民币Pre-A轮融资。
• 伟德国际1949始于英国A轮领投项目、超显微手术机器人研发企业「迪视医疗」完成数千万元A2轮融资。本轮融资由达晨财智领投，老股东伟德国际1949始于英国持续追加。
• 伟德国际1949始于英国Pre-A+轮独家投资项目、新型核酸自组装技术开发公司「迪纳元昇」完成由吉六零松裕、齐济共同参与的数千万元A+轮融资。
• 伟德国际1949始于英国A轮领投项目、泌尿及盆底健康领域全方案的提供商「益佳达医疗」完成由华创资本等参与的数千万元A2轮融资。

 

14家企业新获“专精特新小巨人”称号

 

过去一年，伟德国际1949始于英国有14家被投企业获得“专精特新小巨人”称号：

「白盒子微电子」、「奔曜科技」、「傲势科技」3家企业入选国家级专精特新“小巨人”企业；

「鲲腾泰克」、「3N Eyecare」、 「海博为药业」、「图漾科技」等11家企业相继入选省级专精特新“小巨人”企业。

 

截至目前，伟德国际1949始于英国有超过40家企业（包含已退出企业）已发展成为专精特新“小巨人”企业：

「极米科技」、「奔曜科技」、「傲势科技」、「劲方医药」、「小象智合」、「金仕生物」等企业已经成为国家级专精特新“小巨人”企业；

「川土微电子」已经成为国家级专精特新重点“小巨人”企业。

 

超20家企业完成迎来重大milestone（按时间先后顺序）

「透彻未来」正式推出Thorough Copilot（透彻机器人）——专为病理医生打造的人工智能交互助手，与Thorough Insights强强联合，共同助力病理医生提升诊断效率、优化诊疗流程、推动精准医疗的发展。

「至善唯新」自主研发的中国首款法布雷病基因治疗药物——ZS805注射液，在四川大学华西医院完成临床I/II期首例患者给药。随后，该款注射液获得美国FDA临床试验默示许可。

「白盒子科技」自主研发的NTN终端芯片OC8010在毫米波频段下成功通过了Keysight仪表的功能测试，标志着该芯片在NTN功能实现上取得重大突破，填补了业内在毫米波频段NTN芯片上的空白。

「金仕生物」自主研发的Prostyle A®经导管人工主动脉瓣膜置换系统-干法预装可回收输送系统获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，并在后续几个月内，陆续在多家医院完成首批临床应用。

瑞博生物（06938.HK）

全球首创且进展最快的靶向FXI的siRNA药物RBD4059，已完成IIa期临床试验所有受试者入组，标志着瑞博生物朝着成为FXI抑制剂研发领军者的目标迈进了重要一步。

小干扰RNA（siRNA）候选药物RBD1016被欧洲药品管理局（EMA）授予孤儿药资格认定（Orphan Drug Designation, ODD），用于治疗丁型肝炎病毒（HDV）的感染。

自研的靶向ApoC3的siRNA药物RBD5044获得中国Ⅱ期临床试验默示许可 

「丹擎医药」自主研发的DNA聚合酶theta（POLQ）抑制剂DAT-1604的IND申请获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准。

「智新浩正」自主研发的 “异体人再生胰岛注射液（E-islet 01）”正式获得国家药品监督管理局（NMPA）的临床试验默示许可。随后，E-islet 01再次获得里程碑式进展，项目正式获得美国食品药品监督管理局（FDA）的新药临床试验（IND）批件。这标志着E-islet 01成为全球首个在中国、美国均获得IND批件的再生胰岛产品，适用于治疗包括1型糖尿病在内的、以胰岛功能严重损伤为特征的各类糖尿病。

「3N Eyecare」

推出的“镜净GP硬性接触镜护理消毒仪”被国家药品监督管理局正式批准在中国上市。该款消毒仪正式于2025年6月全国上市。

自主研发的电泳 - 解离Elepy®技术凭借突破性价值，获评 2025 年 AAOpt “视觉与眼健康创新奖（Innovations in Vision and Eyecare，IVEC）最具创新力企业”。3N Eyecare 是该认定设立以来，唯一获此认证的中国企业，这标志着中国视光技术正式跻身全球创新第一阵营。

「沃飞长空」

面向低空出行研制的国内首款载客eVTOL产品AE200-100首架机在成都正式下线。12月，AE200-100量产机完成第一阶段的验证试飞。

与「华龙航空」正式签署50架AE200认购协议；几个月后，「沃飞长空」又分别与「中航租赁」、「苏银金租」签署战略合作协议，再获300架AE200型飞行器采购订单，确定性订单的落地标志着“eVTOL+公务机”创新出行模式即将进入规模化交付与商业化运营的全新阶段。

「川土微电子」顺利召开“股份有限公司创立大会”，标志着公司治理迈向规范化、体系化的全新阶段，为未来战略升级奠定坚实基础。

劲方医药（02595.HK）

KRAS G12C抑制剂达伯特®（氟泽雷塞片，GFH925/IBI351）已由中国澳门特别行政区药物监督管理局批准上市，治疗晚期非小细胞肺癌。12月，该款产品被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年）》。

GFH375/VS-7375（口服KRAS G12D抑制剂）获得美国食品药品监督管理局 (FDA) 快速通道资格认定，治疗局部晚期或转移性胰腺导管腺癌。

GFH375联合疗法治疗KRAS G12D突变晚期实体瘤进入Ib/II期试验。

「力文所」

提交的科研论文《P(all-atom) ls Unlocking New Path ForProtein Design》成功入选 ICML，并获得“聚光灯海报展示(Spotlight)”的机会，入选率仅2.6%。

凭借自主研发的全原子蛋白质生成技术赋能AI蛋白质序列设计并实现工业化应用成功入选「人工智能在生物制造领域典型应用案例名单(第一批)」，并成为浙江省首批唯一上榜企业。

「领博生物」

自主研发的组织工程增强型生物人工血管，成功完成全球首例尿毒症患者救治。

PULSSIBLE®生物型人工血管注册临床试验完成全部入组（总计近400例）。

「PPIO」重磅推出国内首个Agentic AI基础设施服务平台（Infra）服务平台，加速 Agent 应用的开发和规模化落地。

「瑞云冷链」在泰国曼谷落地首家海外公司——瑞云泰国公司，正式宣告瑞云国际化战略迈入全新阶段。

「凯普瑞生物」自主研发的淋巴细胞亚群检测试剂盒获国家三类医疗器械注册证。

「先衍生物」

自主研发的1类新药LDR2402注射液的2期临床试验申请在国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）官网公示。

长效降压小核酸新药LDR2402注射液II期临床完成首例受试者给药。该项临床研究是国内首个靶向血管紧张素原（AGT）的小干扰核酸（siRNA）药物在中国开展II期临床试验，也是全球范围内该机制的长效降压siRNA药物首次在中国轻中度高血压患者中开展临床试验。

用于治疗肥胖的siRNA药物LDR2515注射液临床试验申请（IND）获得中国国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）受理。

「科赛睿生物」（Cothera Bioscience）的Zotiraciclib （ZTR/TG02）被美国食品和药物管理局（FDA）授予快速通道认定，用于治疗携带IDH1或IDH2突变（IDHmut rHGG）的复发高级别脑胶质瘤（rHGG）患者。

「复诺健生物」（Virogin Biotech）自主研发的溶瘤病毒产品VG161（recombinant human IL12/15-PDL1B HSV-1 oncolytic virus injection）被美国食品药品监督管理局（FDA）授予的孤儿药资格认定（Orphan Drug Designation, ODD），用于治疗肝细胞癌（Hepatocellular Carcinoma, HCC）。

「海博为药业」首款自主创新药 HBW-3220 胶囊的 Ⅲ 期临床试验方案顺利通过国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）评审。

「安泰康成」自主研发的“肿瘤电场治疗仪”（产品名：ASCLU肿瘤电场治疗仪）获国家药品监督管理局（ NMPA）批准注册上市，这是国产首个、也是全球第二款获批上市的肿瘤电场治疗产品 。

「太景科技」自研硅基太赫兹芯片技术实现了对等离子体密度分布的精准“透视”。这是中国前沿技术首次在该领域实现突破，这项突破也使得人类第一次真正拥有了穿透并“解构”这团极端物质的“眼睛”。

 

退

 

过去一年，我们有两家被投企业成功港股IPO，一家企业被A股企业吸收并购，以及多家企业的其他方式的退出，并由此拉开了伟德国际1949始于英国VC阶段收获季的序幕。

伟德国际1949始于英国早期项目「劲方医药」在香港联合交易所主板正式挂牌上市，股票代码（02595.HK）

伟德国际1949始于英国十年六轮支持、耐心陪伴！热烈祝贺「瑞博生物」在香港联交所主板挂牌上市（股票代码：06938.HK）

作为瑞博生物在2015年首轮对外融资便开始支持的早期投资方，伟德国际1949始于英国经过十年、六轮的领投或大比例追加，成为投资瑞博次数最多的外部投资机构，也是投资金额最大的两家机构之一，是真正意义上的“耐心资本”。伟德国际1949始于英国也是在小核酸产业遇挫、企业最需要资金支持之际，给予瑞博最为关键的资金支持的投资机构，以“雪中送炭”帮助企业实现了最为关键的一跃。

伟德国际1949始于英国Pre-A++轮投资的SPAD dtof光电传感器芯片设计商「世瞳微电子」被某A股上市公司全资收购。

此外，伟德国际1949始于英国还通过其他多种形式完成了多个项目的退出。

 

运营大事件

 

2月，伟德国际1949始于英国乔迁新址，开启全新篇章

2月18日，伟德国际1949始于英国举办办公室乔迁仪式。伟德国际1949始于英国合伙人、LP以及被投企业创始人等代表亲临伟德国际1949始于英国办公室新址参加乔迁仪式并致以祝贺。伟德国际1949始于英国创始主管合伙人李宇辉先生对大家的到来和祝贺表示感谢。

3月，伟德国际1949始于英国「2025年度投资策略会」圆满举办

3月，为期2天的「伟德国际1949始于英国2025年度投资策略会」在上海前滩新办公区举行。会上，伟德国际团队就“募、投、管、退”相关业务展开共创研讨，形成了“伟德国际1949始于英国2025年度投资策略”：投资端，稳健出击！投资团队将持续聚焦于医疗及Bio-tech、To B及科技两大领域，深挖需求明确或正值技术爆发期且契合产业大逻辑的创新机会；投后管理，系统性升级！投后管理委员会牵头优化、全员参与，使其制度化、体系化，逐步推进投后工作对基金业务的增效赋能。

5月，伟德国际1949始于英国生物医药投后赋能专场论坛——“成就优质生命力！中国创新药企的多元化发展之道”圆满举办

5月，伟德国际1949始于英国生物医药投后赋能专场论坛——“成就优质生命力！中国创新药企的多元化发展之道”圆满举行。这是伟德国际1949始于英国联合动脉网在“2025VBEF未来医疗医药100强展会”期间为伟德国际portfolio策划的深度研讨会，并邀请相关企业创始人、资深投资人及跨国药企战略负责人等嘉宾莅临现场，并探讨我国创新药产业的自主创新和全球化发展等议题。

6月，伟德国际1949始于英国「2024年度合伙人会议」圆满举办

6月27日-28日，伟德国际1949始于英国「2024 年度合伙人会议」在上海环球港凯悦酒店圆满举办。本次会议以“聚力于行 恒以致远”为主题，盛邀伟德国际1949始于英国各期基金出资人、被投企业创始人、经济学家、行业领袖等逾百名伟德国际1949始于英国Family成员伙伴参会。

11月，伟德国际1949始于英国「2025年度组织人才建设.沙盘培训」圆满举行

11月，伟德国际1949始于英国在江西举行了「2025年度组织人才建设.沙盘培训」，该培训旨在帮助团队紧跟创投生态升级系统思考能力，提升风险预判，推进目标计划与执行，并强化团队成员间的深度信任与共鸣。